中移动发华丽年报,取消漫游每季影响40亿
中国移动
作者: 付亮
2017-03-24 13:44
[ 久闻导读 ] 中国移动公布2016年财务报告,营运收入7084.21亿元增6.0%, 其中:通信服务收入6234.22亿元增6.7%;EBITDA为2566.77亿元增6.9%,EBITDA率为36.2%,提高0.3个百分点,EBITDA占通信服务收入比41.2%,提高0.1个百分点。净利润1087.41亿元增0.2%(扣除2015年一次性出售铁塔资产后,增10.5%),每股基本盈利5.31元增0.2%。

这是一个非常喜人的报告,通信服务收入增幅达到五年高点,盈利能力保持行业领先。

1、移动市场:4G拉动,全面领先

净增4G客户2.23亿户,总量达到5.35亿户,4G渗透率达到 63.0%,总量和渗透率都遥遥领先于两个竞争对手。

建成全球规模最大的4G网络,新增4G基站40万个,总量达到151 万个,覆盖 人口超过13亿;

在300多个城市提供VoLTE高清语音商用服务。

4G客户ARPU为74.4元,为2G/3G客户的2倍,4G客户DOU达到1GB,为2G/3G客户的7.5倍。

手机上网流量收入达到2,832.29亿元,同比增长44.9%,占到通信服务收入的 45.4%,超过移动语音成为第一大收入来源。4G流量占到全部流量的94%。 

2、移动语音收入占比快速下降,取消长途漫游风险逐步释放

移动语音业务收入2,099.49亿元,下降19.8%,占通信服务收入比下降到33.7%。

取消长途漫游费分析:2016年中国移动语音收入为2,099.49亿元(2015年为2,618.96亿元),占通信服务收入33.7%(比2015年下降11.1个百分点,2015年为44.8%)。长市漫统一套餐用户占比升至63.6%。对比:上半年中国移动的移动语音收入占营运收入的37.0%。

结合其他信息,初步判断:

2016年12月,中国移动的移动语音收入约占电信服务收入的25%,

其中,长途费、漫游费主叫附加(超出市话主叫部分),被叫漫游费之和约占电信服务收入的3%。

官方数据:根据当前业务结构静态测算, 取消国内长途和漫游费一个季度减少收入40亿元。简单计算,一年四个季度约160亿元,按2016年的7000亿销售收入计,约影响收入2.3%(因各数口径不一,只是初略计算,仅供参考)。

3、有线宽带发展迅速,家庭数字化产品初见成效

有线宽带客户净增2,259万,总量达到7,762万,超越联通,月新增用户比两个对手加起来还要多。20M以上带宽占比达到76.9%。有线宽带收入增长39.7%,达到256.18亿元。

家庭数字化产品“魔百和”用户突破2,280万。

有线宽带ARPU:32.1元同比略增,含家庭数字化服务的ARPU达到33.8元,提高1.9元。

4、集团客户市场基本实现「三 分天下有其一」,积极拓展新业务

建成了全球最大的物联网专用核心网络, 物联网连接数超过1亿。

互联网业务体验持续改善,访问成功率进一步提高,TOP100网站首屏打开时间进一步缩短。自有视频业务使用创新技术进行分发缓存,下载速率提高3倍。手机支付稳步发展,「和包」交易额超过1万亿元。

5、运营成本细分:漫游费为零,每M流量成本也为零?

中国移动2016年营运支出为5903.33亿元,占营运收入的83.3%,前五位是:

①折旧:1380.90亿元,占营运收入19.5%;

②维护费用、劢力水电取暖费、经营租赁费用:991.89亿元占14.0%;

③销售产品成本873.52亿元占12.3%;

④雇员薪酬及相关成本794.63亿元占11.2%;

⑤销售费用574.93亿元占8.1%。

具体到每M流量、每分钟语音、每条短信的变动成本,似乎都接近零。不过这几项都需要分摊。

6、运营数据:平均没有离网率只有2.32%,降0.46百分点

手机用户ARPU达57.5元增2.1%;

手机上网DOU达697MB增105.6%,4G用户DOU超1G;

平均每分钟移动语音业务收入0.050元降18.0%(取消长漫,加速下降,2017年继续);

平均每MB手机上网流量收入0.050元降35.9%(2017年还可下降20%以上)。

7、提速降费影响:

根据当前业务结构静态测算,取消国内长途和漫游费:一个季度影响收入40亿元,降低中小企业与线接入和国际长途资费一个季度影响收入30亿元。

总评:

中国移动强力发展4G,积极进军家庭市场和集客市场,2016年都取得了非常不错的突破,收入结构明显优化,此消彼长,移动流量收入已大幅超过语音收入,取消长漫的影响已大幅释放。2017年,固网如何形成规模效应,增量增收,4G如何抵御竞争对手营销手段创新带来的压力,是影响业绩的两个重要因素。​​

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