p2p平台打破刚性兑付,痛并快乐着
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作者: 朱亚磊
2016-01-12 13:13
[ 久闻导读 ] 12月28日,银监会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门公布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》,其中尤为值得注意的是提出了合格投资人。

12月28日,银监会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门公布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》,其中尤为值得注意的是提出了合格投资人制度,明确指出了投资人有义务自担风险,平台不再承担借贷违约风险。简单来说,就是行业要打破刚性兑付,这对于网贷行业来说无疑是一个颠覆性的规定。

刚性兑付就是当借款人出现逾期时,由平台刚性兑付给投资人。这意味着刚兑对投资人来说是一件再好不过的事,但对平台来说却无疑增加了平台的流动性风险。

既然刚兑给平台经营造成巨大的压力,为什么刚兑却在国内的网贷行业根深蒂固?互联网金融是一个新行业,行业发展过程中处处充满创新,无论是从经营模式,还是营销手法等等,随处都可看到吃螃蟹的人,但唯独刚兑这个螃蟹无人曾吃,也无人敢吃。究其原因,主要有以下两点:

刚性兑付与国人保守的投资心理分不开

刚兑可以说是中国网贷行业的特有现象,在网贷行业刚兴起时,很多平台都在系统安全、风险控制等方面向投资者承诺保障,但国内的投资者并不会为此“埋单”。因为一直以来中国居民的投资渠道较少,投资习惯也偏向保守,这就造成了中国投资者极其保守的投资心理。要使投资者对P2P网贷这个新生事物产生足够的信任,最好的方法无疑是保本保息,在这种情况下,刚性兑付就出现了。当然,刚兑虽“坏”,也不是毫无建树,它推动了国内网贷行业交易额的连年翻番。数据统计,2015年网贷全年的累计成交量达到9823.04亿元,历史累计成交量达到了13652.21亿元。

 

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刚兑是网贷业内一条不成文的规定

从行业早期的自已提供担保,到后来的第三方担保、风险准备金制度,尽管模式一直在变,但刚兑却一直存在,并且越来越多的平台加入了其中。如果行业内绝大多数平台,尤其是早期包括像红岭创投等一些大平台都在做时,后来者或小平台如果不做,投资者毫无疑问会流失到其他有刚兑的平台去。于是,这就逐渐发展成了行业的一条不可触及的底线,甚至是平台的生命线。

可以说,刚兑在国内网贷行业是牵一发而动全身,那为什么监管层还决意要整治刚兑呢?短期来看,刚性兑付无论是对投资人还是对行业,都有好处。但从长远来看,却潜在着巨大的风险,甚至有可能摧毁整个网贷行业。

因为有平台的保本保息承诺,投资人便会对收益盲目追求,忽略投资中所暗藏的风险,忽视标的具体内容,更谈不上审视风险,取舍标的。这无疑于把风险全部转移到平台身上,给平台带来整体风险。

近年来行业中一直遭遇成长的烦恼,细细观察不难发现,很多平台都是由于经营不善而导致的,这其中相当一部分就是由于刚性兑付所引起的。此前在2014年,红岭创投就爆发1亿坏账风波之后。而在2015年2月份,红岭创投再度被爆出现7000万坏账。红岭创投不得不为坏账兜底,并承担本息兑付。当然,并不是所有平台都像红岭这样有这么大的实力。

打破刚兑后,并不是意味着平台不再负责投资者的安全。恰恰相反,投资者安全保障能力将会是平台核心竞争力之一,在没有刚兑的时代,平台安全保障的模式将产生以下变化:

首先是信息披露

根据征求意见稿规定,平台不承担违约风险的前提是,必须承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任。同时要求披露的信息不仅包括融资项目信息,还包括平台自身的各种详细信息。只有做好信息披露,投资者才能根据信息作出风险判定与投资选择。

其次是投资者教育

平台要直接或间接地加强投资者教育工作,可以在平台官网上开设专栏刊登相关投资注意事项,也可以组织线下沙龙向投资人讲解行业知识。又或者在系统上设置投资权限,落实征求意见稿中的投资人分级管理制度等等。

最后是风控

风控作为网贷行业永远不变的核心,不仅关系到平台所披露的信息是否够精准,从而影响投资人的判断,更是决定投资项目是否安全的关键所在。一个风控能力强的平台能够完成阻隔不良资产的进入,在投资者作出投资决策之前上锁,最大程度上保证平台的运营安全。

监管细则的出台,将加速网贷平台打破刚性。同时,网贷平台与投资者的职责会更加清晰明确,两者各司其职,让网贷平台真正符合信息中介的定位,推动整个行业的进步发展。

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