招股说明书在哪里看(招股说明书是什么?)
招股说明书
作者: 读懂上市公司
2018-09-14 20:35:37
59.2K
[ 闻蜂导读 ] 富士康IPO创A股市场最快纪录,从IPO招股书申报到过会仅用了36天。除了企业自身实力过硬,其招股书的质量必也是可圈可点。所以本文便以富士康为例整理一份招股说明书的阅读模板。

鉴于上周的投票,大家表示用Excel整理招股书更好,所以本文使用的工具主要是Excel,思维导图是辅助。

富士康的招股书共有十七个章节,下图是目录。黑色着重标出的,是我们要重点关注的。

想要下载原图的朋友,可以私信小编,给小编发送“招股书”三个字即可。

第一部分:招股书各章节概览

有的人觉得读招股书没意思,但我感觉读招股书跟读小说是一样的,故事的结局谁跟谁在一起了不重要,我们享受的是中间的过程。可能里面的某个情节、某段话甚至某个句子就会让你心有戚戚。

招股书的格式千篇一律,但是不同的企业装进去,呈现出来的就是各有千秋的企业样本。为了方便注重点,本文把招股书的17个章节划分为了重点章节和非重点章节,上面的章节已经给出。

接下来我们将其细分。

一、重要章节

看招股书第一要看的是企业风险。

在不确定时代,企业首先要做的不是如何盈利,而是明确自己所面临的风险,在规避风险之上的盈利才具有持久性。

其次,我们要看企业的业务和技术。

选股是一个自上而下的过程,行业分析也是关键的一环。在我们明确企业面临的外部经济环境之后,就要分析行业的类型与竞争程度,从而确定公司所在行业的位置。接下来才是对企业自身业务模式的分析。

第三,我们要看企业的财务状况。

这叫要看企业财务信息与管理层讨论与分析

招股书中最值得看的就是管理层讨论与分析了。没有谁会比管理层更了解企业自身的状况,而且很多招股书中的管理层讨论,可以当成企业分析的模板。

最后,

我们要看业务发展目标与募集资金运用情况

企业募集的钱用来做什么,企业的投资方向与战略发展方向是否吻合,企业有无清晰地发展规划跟业务布局,这些问题与企业未来的发展息息相关。

二、非重要章节

重要非重要是我根据平时的阅读习惯划分的,可能对我来说不重要的信息,对您来说很重要。所以对于这些章节本文依旧列出了它们的详细目录,大家可以自行查看。

第二部分:招股书重要章节介绍

在介绍重要章节之前,我们先明确富士康是做什么的。

富士康属于通信设备制造行业,致力于构建“先进制造+工业互联网”新生态,为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。比起查看行业分类,我们通过其主营收入构成可以知道它是做什么的:

富士康当前约60%的产品是通信网络设备,精密工具和工业机器人占其收入比重的0.27%。

一、风险因素

招股书中列出的很多风险都是套话,我们要做的就是识别:识别出其中的主要风险和次要风险,明确它们对企业的影响。

富士康面临的风险大致如下

上图中标出的大部分属于具有富士康特色的风险,

我们要分析的是这些因素是如何影响到企业业绩的。

举例说明。

1、行业波动风险

富士康所处的电子产品行业正处于高速发展阶段,技术及产品更新迭代速度快,而且消费类电子产品的声明周期非常短暂。如果富士康产品的升级创新落后于行业的变化,企业的经营业绩就会受到不利影响。

2、原材料价格波动风险

富士康生产所需的主要原材料是电路板、零组件和金属材料等,这些材料成本占富士康主营业务成本的比例在90%以上

所以如果原材料价格在未来出现大幅上涨情况的话,富士康要么产品提价将采购成本向下游客户转移,要么只能面对毛利率下降的局面。

3、经营业绩存在波动性的风险

收入能持续保持15%以上增速的企业并不多,富士康也尚未做到,因为很多内外因素共同影响着企业经营业绩的稳定性。

从外因看,行业及市场竞争的加剧、产品价格和原材料价格的波动、人工成本的提高将会影响公司业绩;

从内因看,公司规模的扩大、研发投入的增加、客户结构、扩产建设进度等都是不确定性因素,如果企业应对不利,就会出现收入波动、利润下滑的状况。

二、业务和技术

第二部分的开头我们就已介绍了富士康是做什么的。

如果要给富士康贴个标签的话,那就是“先进制造+工业互联网”。

这部分的内容我是用思维导图整理的。

图片中的内容告诉我们如下三点:

1、富士康的主营业务和产品是什么;

2、怎样介绍一个行业的基本情况?

3、怎样介绍企业面临的行业竞争状况?

1、富士康的业务和产品

2、怎样介绍一个行业的基本情况

3、怎样介绍一个行业面临的竞争状况?

4、业务和技术介绍的其他内容

三、管理层讨论与分析

我们要跟富士康的管理层学习,怎样分析深入分析一家企业。

重头戏是里面的财务分析。我们可以借鉴其中的模板。

1、财务状况分析

财务状况对应的是资产负债表。

2、盈利能力分析

对应着利润表。

3、现金流量及其他分析

现金流量表的分析师管理层讨论的第三步。

第三部分 总结

本文给出的都是类似分析框架的内容。先对招股书的目录作了整体介绍,然后又整理了里面的三个重要章节:风险因素、业务和技术以及管理层讨论与分析。如果你不知道怎样做企业分析,那就看招股书吧。

招股书是学习商科最好的教材,比市面上某些畅销书真的好得多。

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